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0 I) Y u2 V5 g
! A* l( W0 o6 z4 s! n: L 个人感觉6 j7 j/ [* U9 }% V: l2 C5 T. [
中国股市这么“牛”的原因就是RMB太多了～
9 G( \' n3 X: o/ H3 A今天股市终于逼的国家队入市了. J& M# c! g" t9 q
不知道明天能不能抗住
/ m: v/ @+ F1 E' x8 \: \^_^～期待吧
3 u* m( p6 A# c& Q9 N战争的号角已经想起' s" d7 r7 j, M( S
没有硝烟的战场～
6 g) K) P# b; G' }# Q0 C＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝* F0 U" y, d F
股价、肉价、通货膨胀, t% k e0 C ]3 F! R3 U" H
二00七年五月
7 `8 R, g% h$ T. d5 o- E/ M股价与肉价齐飞/ I; C$ a7 e1 B1 N! _ ]- Z; t5 ^
双双创下历史高位; J3 x/ D+ I2 w/ E
有专家这样论述% s/ p7 |* ~8 h" v' }
肉价飞涨
$ ?9 J4 h1 `( F源于供应短缺& i4 h; X6 v( o+ \* T% ^
供应短缺是因为饲料涨价" _/ m2 n. S. D5 u
农民无利可图1 s2 h. a. _' I% n/ ]
因而减少产量；股价飞涨4 i/ V' u- j, i$ E
源于人民币升值及货币流动性泛滥8 N' c& u- G7 y* G
流动性泛滥通俗的讲就是票子被迫发多了
9 z2 j" u0 c+ j4 J( t; n 依笔者看来
4 W/ J5 _1 ?8 \) F股价与肉价二者本不相关
3 }) M' i& G9 \6 Z4 u# Q但上涨的根本原因却相同" m5 s( j. V" ^" x1 m: @% [! @
都是源于通货膨胀
6 [5 S0 {5 l* r$ s 通货膨胀好比地下的熔岩7 m b0 Q( e0 s3 V
总是先寻找最薄弱的地面喷薄而出. u! _3 A: F1 Y
你堵住了一个口子
; q* w2 R8 r$ ?$ t6 R; t" o它又会从另外的口子冒出来1 q5 F" G: z/ J' s2 r, g+ E
随着地下的压力越来越大
w. Y3 [: x2 M) J* }7 C熔岩喷出的口子越来越多" \7 _; U+ g' \ l$ N; _
强度越来越大% G1 O- l, i) h' h
到最后$ m$ ^+ a. Z! n" n8 P
形成整个地面的全面爆发% b2 E* ]6 y& S' |
最薄弱的地面就是指供求严重失衡的领域
) n# E3 T) E/ m6 E3 @3 {: m我们看到2 [! g+ T3 R5 p# u" C$ {
近几年
' q" |& ?! i5 J* j- l. |价格上升最厉害的学费、医疗费、房价、股价
/ k6 U6 Q; F0 ~* n) W( J; I/ X都有一个共同的特点
2 M8 a% m& v& Q* J( h3 `5 h即供求严重失衡
: R( |: R" ^( q1 N3 }' s$ t 通货膨胀完全有可能先在某几个领域爆发' {. T, G/ s5 R
然后发展成全面爆发
( F, z( d# \! y o通货膨胀源于流动性泛滥
/ U& |/ G _, Y0 b也就是票子发多了；流动性泛滥源于外汇储备剧增；外汇储备剧增源于出口顺差、外商投资及外汇投机（赌人民币升值）；出口顺差源于内需不振8 `4 N% B/ M! d4 v
在出口、投资、消费三驾马车中
5 e: D# w& m6 s- _- @0 R: _消费拖了后腿；内需不振源于居民收入偏低! [& E; }. o7 \: A
有限的收入不得不放一部分存入银行; }' m$ s7 U0 l/ A* M, R
以应付高学费、高医疗费、高房价；收入偏低4 q" d J* g& w& k8 O# j7 m1 x/ l
源于分配体制
0 Q d' F, h! l7 o; j在c+v+m的三者关系中
8 |& G" K" T5 k+ y, @! kv完全市场化了（垄断企业除外）
B0 f" O \! y% R3 x7 @不能参与m的分配5 E: A5 j: d( ~- u$ E3 B4 i% a3 W
因此7 S5 ~+ X! k# [, d, e) F
通货膨胀的根源仍然在于分配体制4 S- o0 M5 H& S4 e6 i r2 r5 \0 m5 f
关于c+v+m的三者关系3 \# T- d, z: H/ r
一百多年来1 |! J( [3 z7 _/ u! Y
就存在两种截然不同的观点+ x$ [4 T0 m2 y( i7 i
马克思认为
L! ~$ U' H* V9 n$ ]3 H是劳动创造了m6 E/ C9 p5 j; c, e
因而劳动必须独享m；西方学者一般认为
/ b6 b& g5 |" r4 C: L9 P是资本创造了m, 因而资本必须独享m, n9 b* m Z5 Y3 n
这也是社会主义和资本主义最根本的区别: D& U( u5 S( D5 K6 c
在我看来! _/ @/ j! @# {- U: T
这两种观点都不对
, R% w3 [8 |" T9 S1 s正确的应该是劳动和资本结合共同创造了m
# x/ t$ T3 o2 t3 R. |; D/ L资本和劳动都应该参与m的分配1 y) ]* H% x) t5 z. Z
即资本和劳动共同创造了剩余价值
" W: C! D% B, o$ ]( o0 n5 O资本和劳动共同分配剩余价值
$ ~" b* A- c' e, w& o/ F, l4 ?在当代发达资本主义社会5 w8 P5 {1 B# Q* e9 ^, H
资本已完全市场化、社会化了
6 u' \$ B& a, A, j全民持股
+ v9 \% C- L6 i" ~ h. Q5 n) o! O通过股市配置资源
: R5 G! k) e' m: w9 f) {* j3 E7 ?- e全民共享财富$ K! f$ Z! j" R g G3 d
而在中国 b) F* T2 D! ]3 j+ D# O2 k
资本社会化才刚刚起步
$ Y1 n& N3 @$ d0 W: M随着股价的上涨
/ P" C; [/ P7 \9 i财富效应的放大# [& {% C$ U# d5 O2 H2 y; @. F
不可避免带来股民人数的激增和储蓄搬家
V8 F! L5 o$ L. t/ @ ]这将直接造成银行流动资金的减少
2 @* N) n+ ?& [# v, z1 i$ F1 l2 R加上央行通过提高存款准备金和发行票据回收流动性
) k O- g0 ` s% I1 Q! g两者双重作用
g& ~( N" }& u" j- s会使银行头寸不足
3 P2 `0 v x: o+ M2 F面临支付危机
. j [% v) O9 p \ U 可以这样说" e2 J% P$ Z7 J4 Q. d2 T+ G
股市越上涨1 m% c0 W8 c, c$ ~/ d
储蓄搬家就越厉害
7 \5 r& f6 Y' W8 N$ R9 I央行调控货币流动性的回旋余地就越小
0 e' O: B2 K0 A5 Z: q5 k$ E 所以8 x1 c+ g3 P2 P3 h; H7 R
站在政府的角度2 |. y# O# ~' J7 L+ R
并不希望股市快速上涨
L0 e( U; h) x( ^/ p这就是为什么5.30政府通过提高印花税打压股市的直接原因
/ F$ I/ ^2 b+ P: u 央行的目标是控制通货膨胀- G2 i4 O) n* z+ ? E1 ?: C' g
稳定物价；证券会的目标是保证股市平稳健康发展; r+ J4 r+ }+ \0 P4 y( E
实现资本的社会化
9 l7 z( I. B2 W( S9 `两个部门的目标就因为储蓄搬家产生了冲突- y$ [0 `0 x4 B5 A( v- w
两害相权取其轻$ _% s; o/ A- O0 X. r7 }) T* l
毕竟物价稳定大于一切
g9 g) C6 o" u5 G! C& u牺牲股民利益也是不得已而为之6 M& E. V! U/ p% ?
问题是
0 z9 ~1 |0 Z3 O& ?3 m/ K影响股市持续向上的三个基本因素并没有发生变化$ R, [0 m9 \9 ]7 S" F3 h& s
一是企业基本面持续好转( I6 J* p7 k5 m! a8 M
二是人民币升值并没有停顿
s6 m8 F3 J0 F; z: Q# f3 A5 t8 ^三是流动性泛滥愈发严重; a' t1 H3 w9 [1 b) j S$ m. c
因此
4 B7 L n* B$ |" z6 ^; i股市在短暂的停顿之后3 E' w7 N: h) C! ^# \& J3 j# L
仍然会以慢牛的姿态前进" T( V6 {9 u: a# q
储蓄搬家照样会发生% v1 `4 r6 |- ~% R6 A
一旦超过政府所能容忍的限度
) i5 [8 g, v/ t: y; U政府便会毫不犹豫再次打压股市
1 `! _1 g# g4 i3 c 在这场政府和股民的较量中
# }9 R) E$ \' H7 _谁输谁赢还很难说1 A4 i: e" q; q7 ~8 E3 n7 N
若是股民赢9 n: C5 V0 V5 v* P+ G
股市持续上涨! c& S( w+ [0 H/ B$ f
可以想象银行将面临支付危机; ?6 J) ~8 `6 I M/ f% p; G
引起社会恐慌；若是政府赢
3 n' b, K6 m' d5 @7 g+ G就意味着股市这个通货膨胀的压力释放口被堵死了9 O$ x$ ]% Q$ N2 G2 A4 o3 c3 `' @
通货膨胀这个地下岩熔便会在其他的地方寻找突破口! b+ `+ W* V( O' p M# {
肉价、食品等等生活必需品全面的价格上扬就很可能发生
6 Z. B; J2 u/ Q( B1 f( V, Z) M/ W 所以5 t& [% e5 W! d& f
无论谁输谁赢; b4 ]2 t. j# [- B
都将面临不可预测的后果; l6 V" S; X1 H5 _5 @: F
通货膨胀的根本原因有两个# }7 @- H6 X" Y
内因是需求不振
( ]* @9 P6 a9 L( S9 i% f劳动者工资收入低下
) j" k& n- e f6 x" w# {在分配体制上7 \' \- y: K4 m" ^7 V z" G
工人无法参与利润的分配
& s) m! U! V; S G: o3 i1 Y. ~外因是美元霸权
1 z D+ {$ I, p. ^, B& r美国滥发货币 `7 w/ g, J. u. ~7 V: ?" a- l, Q
导致全世界范围的通货膨胀0 L, ^& b, \1 a: g, h0 x! T
石油、矿产、食品价格持续上升
+ G3 F/ h- k2 l. c2 R/ _美国为了维护本国的物价稳定
2 M, Q4 {" r; C0 a e; k长期采取低利率的货币政策
+ x" F7 F& r, v& ^放任美元对其它货币贬值
0 @& o2 m5 m3 l) ^对外贸易上表现为巨额逆差
5 V$ H- [* r. L$ T+ ~' [6 a将通货膨胀的压力传导给其它货币/ {* h$ ~1 e% w$ J$ K" x: _' i) r8 ^
比如人民币. R O" |6 K, `1 u0 I
导致中国顺差剧增. I$ {( M9 M" Y! y4 H/ r' ^* U: y
外汇储备剧增
- U$ @' _' U: N, j流动性泛滥1 \- z! \" w6 P$ ^ ]; j Y
这种损人利己的政策是一把双仞剑
F/ U# G6 a9 M- P2 J长期的巨额逆差会打击其国内的产业发展+ V5 b: D& s7 D1 w1 F# Q
影响就业
, D! z4 [* b& c: a0 I' x0 @所以
8 {8 @, D2 U1 l' I) s* c美国国内要求人民币升值的呼声一直不断1 N0 q0 D6 E4 d V
且越来越强烈
- w5 O6 F. z! T3 S8 h9 p问题是
5 ~* H7 G. T2 t$ ^! |9 \/ @8 n人民币升值固然有助于减少逆差/ k" ^" v4 s, N8 M) B+ B4 v
但同时也意味着通货膨胀的传递途径被阻碍
" f6 p2 i$ p+ D1 w+ W美国国内将面临物价持续上升的压力
. @! A6 K5 I, ~4 } 在今天这个经济一体化的地球村4 k. Q. X$ B7 Y/ v3 z3 p R
一损俱损
3 o" `* f& F' k/ b I, c一荣俱荣8 z# f& ^: A* R1 Q9 G
只想维护自身的利益已经不可能- ^9 A3 S3 D/ D
解决中国当前所面临的宏观难题
, J \, b1 }) V/ x1 ]% J政府可用的调控筹码越来越少6 t9 B/ A2 u7 m
准备金率已经达到11.5%
1 m$ R7 S1 J7 E" S2 E国际上公认上限为15%
9 |8 |, C5 g8 r9 u, ~, E0 r银行头寸已经严重不足
" H1 t" W6 q. p) F& I# A因此
8 Y# J. `1 |" f减少顺差已成当务之及3 V4 g/ s. b. W, D; j$ ]
顺理成章
' ^' p- C q$ l6 [0 C取消出口退税并加征出口关税将成为不二选择0 e$ L! d- r8 ]1 Q) Y9 a
当前最担心的是物价的全面上扬
* O- O$ r* X# h4 F- V一旦如此; B/ u) g4 u; v* X/ I/ B) ^
就意味着通货膨胀的全面爆发
8 n7 O8 u, c8 m7 E9 v5 X后果不堪设想0 C8 h/ R! C8 M
解决外因尚且如此困难) F4 s2 b t$ e7 B9 z% i: g
解决内因就更加困难9 s; J7 t ?' \
只能是通过财政二次分配解决一部分困难群体的生活问题
* g0 v x$ S0 L而不能从根本上解决内需不足的矛盾( q: c: E& _- R! U: f9 `
所以! c9 k" N J" Z) _( P4 ^5 o3 v2 i
必须从微观领域分配体制入手9 r6 o. ^3 U: |+ [) t
才是治本之道
+ F1 a' M$ C; V6 d9 m- `, Q+ ` 可以设想
g6 }6 A% ^; ]$ j) P每年工人通过工资参与对利润的分配
1 ^+ A; T8 C8 k将分配所得又转化为资本: m, q8 m# Q* R
在股市上流通9 v1 a. d0 L* Y6 P3 D
这样
6 y# x5 f3 }# G: p0 L' H& z W工人和资本方成为利益共同体
/ p- X+ Y5 N% V' ?. u- x4 j并且
1 Z+ x1 ` u0 w工人的职工股份又是逐年增加的
7 o5 G) e% t$ |6 b2 g资本才真正意义上实现了社会化
! T9 k" L& r' X9 G, T% ~: C工人的收入从制度上得到保障
+ C" ^3 u+ G. P* C) }内需自然顺利增加
0 b1 R( }! X: x我把工人通过工资参与对利润的分配+ `- e+ Y# h1 L. Y5 P
分配所得又转化为资本% m; D$ s: n2 P4 r% }4 C3 J; D% V
称之为职工股政策; a* F) c9 Y% }% q
实行职工股政策5 l( A' d( V3 {5 Q
有几个好处1 a& h4 z, I$ r+ P% s6 f
第一% V( E7 ~/ k7 s
实现了包括工人在内的资本社会化
* x1 I% X" g" K劳资矛盾被化解
( C! F- ^' }+ U! h2 `8 \/ n. l工人阶级有力量有了坚实的物质基础
, A; z" K: e5 ^8 U' k第二
( r; g, f! @2 l8 }( S5 |; V* g% N内需不足的矛盾被破解, ~6 J0 t0 [" R4 Q! {
国民经济步入良性循环' |7 Y2 W/ F3 s: D, Q7 {
第三0 _# u, `, J- G2 V
扩大了股市有效供给( o4 R3 i3 X/ f0 o) q i
避免了股市疯牛病
* l2 k' L: Q! w- } 只有这样的政策
: h: p* R) d: s4 z# o才能称得上是真正的社会主义9 C x5 A, U: M7 c9 p* M( O1 Z4 k: A
才能改变目前国富民弱的状况
- d: I3 Q, [5 D1 }) h9 Q4 D这是对付通货膨胀的治本之策0 n- A3 R A' b% V! q
9 Y5 [% M5 Q" \1 a, X' S3 T3 O! p8 Z7 Y0 u5 i
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